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探底有限大盘下周止跌回升

发布时间:2021-01-25 15:07:24 阅读: 来源:剥线机厂家

探底有限 大盘下周止跌回升

本周是期指结算周,市场出现震荡整理走势相对较为正常。  具体走势来看:主板和创业板继续分化,主板成交量持续减少,而创业板和中小板却出现持续交投活跃的态势,特别是创业板指数,本周再度创出反弹新高。本周权重股集体熄火,两桶油和银行股继续走弱,对上证指数构成拖累。面对疲弱的主板,市场分析观点普遍开始谨慎,激进的看空观点开始抬头,对“4浪反弹已经结束、5浪下跌即将展开”的看法,我并不认同。我认为,市场尽管反弹空间不一定很大,但现在并不是结束的时候,从阶段性的角度看,我们无须担忧趋势。  6月大盘暴跌将近500点,下跌主要的原因有三,一是钱荒;二是重启新股发行(IPO);三是经济数据预期悲观。目前来看,这三个主要下跌诱因并没有持续困扰市场。钱荒基本已经过去,隔夜拆借利率明显回落,下一个需要警惕的时期可能到9月底了(季度末).7月份解禁压力确实比较大,但农业银行占了大头,解禁市值6000多亿。目前农业银行也就5倍的市盈率,从解禁后的走势上看,大小非抛售的意愿并不强。市场资金面确实不宽裕,主要是存量资金在运作,上周沪市放出1300亿以上的成交,确实比较吃力,本周又快速缩减至700多亿,这说明目前的市场还难以支撑大市值板块的炒作。  对于IPO重启的影响,我们认为IPO重启之前,大盘应该没有太大问题。需要指出的是,重启IPO并不意味着单纯的创业板扩容,管理层很可能寄希望中小板和主板也可以重新恢复融资功能,增加金融体系的弹性,大幅度降低金融风险。换句话说,一旦股市走牛,中国的各种债务风险就会大幅度降低,而如果管理层认识到这个层面,行情的力度可能超出预期。  本周公布的二季度、上半年国内生产总值(GDP)数据并没有让市场感到意外。上半年GDP增7.6%,二季增7.5%,基本上让市场感觉到中国经济的软着陆进程正在继续。李克强总理关于“经济就业不破下限、通胀不破上限”的提法,让市场对于政策预期再次出现波动。根据各方人士的猜测,7%是下限的看法我们是认同的,如果这一猜测是真实的,那么经济很显然有底可依,没有失速下滑的风险,对股市的稳定的确意义重大。  管理层所谓的维稳措施很可能依然来自于财政投入,尽管财政部长楼继伟在美国表示,不会通过财政投入大规模刺激经济,但相信财政投入仍是最终依靠的重要手段。不过,资金投向肯定不是“铁公基”,而是以信息产业为代表的新兴产业。总理李克强12日主持召开国务院常务会议,“十二五”后3年,我国信息消费规模年均增长20%以上。权威部门测算,到2015年,我国信息消费规模将超过3.2万亿元。也就是说,4G、物联网、智慧城市等新兴产业领域,才是政策重点扶持的方向。此外,新型城镇化的具体方案还没有正式落定,这也是政策资金支持的方向。  对于未来经济的走向,我们认为是W型的形态,简单地讲,对经济产生冲击的因素来自于去杠杆和去产能。如果排除硬着陆的可能,那么去杠杆和去产能的过程,一定会比较反复和复杂。而管理层对经济的托底效应,以及有保有压的资金支持,很可能造成经济的阶段性反弹。而这种反弹并不能抵抗去杠杆和去产能的压制力,期间必定会出现反复。但随着城镇化、中高端人口红利释放以及国企恢复活力,中国经济将重新回到上升通道。  根据已公布业绩预告的上市公司所进行的统计,相比2013年一季度,2013年中报上市公司盈利面有所扩大,盈利增长略有下降,而盈利增速下滑明显,表明上市公司业绩环比增速分化明显。相比2012年中报,盈利面和增长面总体保持稳定,而盈利增速面有略有上升,表明上市公司同比业绩相对稳定。  我们说过,中报是7、8月行情中选股的核心线索,特别是对于成长股,业绩增速的预期是很重要的。对于周期股,业绩分化所产生的机会和风险也都相对有限,比如说阳泉煤业,本周公布的中报下滑50%以上,但由于估计严重超跌,同时市场早已有所预期,股价并未出现过于异常的走势。  综合而言,尽管本周出现连续调整,并最终收在2000点之下,但我们认为反弹趋势没有改变,市场的情绪波动所导致的非理性波动很难持续,如果周末消息面没有出现重大利空,下周初将出现止跌回升。

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