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【资讯】A股维稳后应吸取两大教训

发布时间:2020-10-17 01:53:53 阅读: 来源:剥线机厂家

A股维稳后应吸取两大教训

A股能否稳定健康发展,离不开投资者增强风险意识。眼下,政策面偏暖,投资者看好监管层呵护市场及上市公司维稳股价的措施。

上周A股跌宕起伏,前三天千股跌停,后两天千股涨停。上证指数当周最低跌至3373.54点,相当于较5178.19点的高点累计大跌近35%。在监管层出台一系列维稳举措及券商保险等机构合力做多的推动下,上证指数上周五收盘3877.80点,全周上涨5.18%。不过,受到个股大面积停牌导致的指数失真影响,创业板指全周下跌2.66%。  此轮A股暴跌,给投资者带来不小损失。指数下跌速度极快,个股动辄连续跌停,投资者很难找到有利的撤退时机。一项统计显示,6月份上证指数和创业板指累计跌幅分别为7.25%、19.31%,而公募股票型基金平均收益率为-12.65%,私募股票型基金平均收益率为-7.79%。再以上投摩根基金公司为例,截至上周五,其旗下的上投阿尔法、上投双息、成长先锋、内需动力、上投中小盘等多只基金近一个月净值跌幅超过40%。其中,上投成长先锋基金6月30日单位净值为1.7563元,7月10日降至1.3381元,降幅达23.81%。7月以来短短8个交易日,该基金有4天的单位净值跌幅超过6%。  采用杠杆方式投资的资金损失更惨重。除场外配资爆仓及两融主动平仓以外,杠杆基金也伤得不轻。6月15日起大盘连续下跌,杠杆基金损失放大效应明显。例如,军工B从6月12日收盘的1.934元重挫至7月8日跌停收盘0.798元,暴跌超过60%。期间,该基金单位净值从1.697元降至0.471元。若大盘9日仍跌势不止,军工B难逃继续跌停。值得注意的是,分级基金B连连跌停,还触发了大面积下折,不明真相的投资者有可能买入就亏损50%以上。  经过连续两个交易日千股涨停的大幅反弹之后,投资者信心有所修复,看多的舆论再度出现。有的市场人士把反弹目标指向5000点,甚至又有人高喊“万点不是梦”。也有的投资者“好了伤疤忘了疼”,重新采取加杠杆操作的方式。据媒体报道,场外配资大有卷土重来之势。多家民间配资平台证实,业务量从上周四开始有了明显增加。有的小股民拿出仅有的10万元与配资公司谈妥,准备以1∶5配资入场投资。  A股能否稳定健康发展,离不开投资者增强风险意识。眼下,政策面偏暖,投资者看好监管层呵护市场及上市公司维稳股价的措施。监管层明确表态近期将没有新股发行,资金面对A股反弹较为有利。不过,这不等于投资者可把风险置之脑后。  应该认识到,政府出手维稳是非常措施,旨在恢复市场功能,避免出现更大的风险,而不是带领A股回到某个点位并重新踏上暴涨的征程。监管层不希望“疯牛”而引导“慢牛”的态度,在其采取一系列维稳举措之后并没有改变。  投资者需要吸取两大教训。其一,对估值风险不能视而不见。本轮暴跌有很多因素所致,其中存在个别人恶意做空的现象,但不可忽视的是,暴跌出现在估值风险的基础上。创业板拉开大跌帷幕之前,平均市盈率超过145倍。上周五,创业板平均市盈率回落至90.01倍,估值风险大幅释放,部分成长股再度凸显中长期投资价值。可对投资者来说,不要指望成长股靠“讲故事”再演持续集体暴涨行情。暴跌使不少题材概念股“裸泳”,暴露出股价透支业绩增长的风险。待维稳作用下的反弹过后,个股走势难免分化,题材炒作将面临去伪存真。  其二,慎用杠杆,特别是严控场外配资的风险。“杠杆市”的双刃剑作用,在过去几个月表现得淋漓尽致。假如不能有效控制杠杆风险,看似占比不高的融资盘仍可能给整个市场带来严重的“踩踏”风险。杠杆交易的本质是借钱炒股,具有高风险特征,某种程度上说无异于赌博。A股后市存在震荡加剧的可能,杠杆交易的风险或有增无减。对于风险承受力偏差的散户来说,尽量不要采取杠杆交易方式。

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